库存的定义库存是指仓库中实际储存的货物。

对于钢铁产业而言，库存主要由钢厂生产、社会流通和终端三部分组成。受累于需求终端库存无权威数据的统计，目前行业研究中所提及的库存通常是指钢厂和贸易商所仓储的所有货物数量。库存位于产业供给和需求之间，因此对于产业供需结构的判断具有十分重要的意义。

在运用库存数据时，可以直观地把库存理解为是钢材贸易流通过程中的积累。

当供给＞需求的时候，市场上出现钢材的滞销，导致库存的积压；当需求＞库存的时候，市场上钢材大量出清，使得库存下降。

因此，库存数据的动态变化方向和速率可以理解为是市场供需两端力量较量后得出的结果。

钢铁行业的库存的形成

钢铁产业链的供销模式的主要分为：钢厂直销和代理分销两种，由此分别形成了钢厂库存和社会库存。

（1） 钢厂直销：钢铁生产厂商与终端用户直接对接，由钢厂直接转销给终端用于生产消耗。通过该模式销售产品积压形成钢厂库存。由于两端直接对接供需，所以钢厂库存指标可以较为直接地反映供需的实际波动情况。

（2） 代理分销：钢铁贸易商作为连接钢厂与终端用户的桥梁。通常钢材贸易商会与钢厂签订长期供货协议，每个月稳定地获得一定量钢材的用以销售赚取价差利润。通过该路径所形成的库存不仅包括钢厂到贸易商的环节，还包括了贸易商到终端用户的环节，统称为社会库存。 库存周期

钢材库存是流通中形成的积累量，是供需摩擦所产生的结果。钢材库存的波动具有一定的周期性和季节性。

当需求主导而供给平缓时，需求成为影响供需关系的关键，库存量追随需求量变动。当需求扩张时，库存量下降；当需求收缩时，库存量上升。当供给主导而需求平缓时，供给成为影响供需关系的关键，当供给扩张时，库存量上升；当供给收缩时，库存量下降，呈现出主动去库存的特征。

被动去库存：需求端强劲，供给端滞后，导致库存下降，钢价上涨，带动铁矿价格上涨。由于供给端的滞后，铁矿上涨力度弱于钢价。钢厂利润上升。被动补库存：需求端收缩，供给端滞后，导致库存上升，钢价下跌，带动铁矿价格下跌。由于供给端的滞后，铁矿下跌力度弱于钢价。钢厂利润下降。主动去库存：通常是钢厂对钢价下跌做出的主动反应。钢价下跌导致供给端收缩，需求端滞后，库存下降。产量的收缩导致铁矿价格下跌。由于需求端的滞后，铁矿下跌力度强于钢价。钢厂利润回升。主动补库存：通常是钢厂对钢价上涨做出的主动反应。钢价上涨导致供给端扩张，需求端滞后，库存上升。产量的扩张导致铁矿价格上涨。由于需求端的滞后，铁矿上涨力度强于钢价。钢厂利润回落。